理性看待熊市末期的加速下跌。

每一次的熊市末期，似乎都存在加速下跌的情况。

2005年的998，在底部探明之前的三个月，跌幅分别为9.55%，1.87%，8.49%。

2008年的1664，在底部探明之前的一个月，跌幅24.63%。

2013年的1849，在底部出现的当月，跌幅13.97%。

2016年的2638，在底部出现的当月，跌幅22.65%，熔断底仅次于2008年。

2018年的2440，在底部出现前三个月，累计跌幅13.5%。

2024年初，上证指数2972开局，最大跌幅目前是10.3%。

熊市末期出现快速的下跌，已然成为定局，很多人接受了现实，却又没明白为什么。

结果就是到处找原因，然后到处找“背锅侠”，到处问到底是谁在做空，谁在赚钱。

其实，出现这种局面，既然是必然，那就一定有深层次的原因。

原因一，空间的拉扯。

如果一切都要发生在熊末，那么市场第一个要考虑的是反弹，而不是牛市。

熊末是长期对于悲观的积累导致的，需要的是情绪的修复，信心的修复。

有人说，在修复之前要有一次极致的杀跌，把容易动摇的给杀出去。

道理看似很对，但从资本市场本身而言，却只是一个很小的原因。

熊市末期的加速下跌，最重要的是给市场打出可以反弹的空间。

就资金而言，入场第一考虑的是安全。

什么是安全？

足够低的估值，以及，足够大的反弹空间，可以让他们做行情。

有人问，3000点能反弹吗？

这轮行情从3418开始下跌，如果3000点是所谓的估值中轴，那是完全没有空间的，向上只有400个点，甚至300个点，就是密集成交区。

于是，3000点往下至少10%的空间，成了很多资金在入场之前就制定的战略。

当然，针对上证指数还是比较仁慈的，因为这个指数不能跌的很难看，针对其他指数就更疯狂一些了，比如创业板。

创业板是2023年1月份的高点开始下跌的，最高是2661，对于资金而言，没有1000个点的跌幅，不打个6折，肯定是不具备吸引力的。

创业板之前的高点是3576，很早就有提到，需要实现腰斩，才会有真正的反弹。

只不过1788点没有止住，又往下杀了200多个点位。

空间对于做盘的资金而言，是安全系数，加速下跌只是为了在熊末的时候把空间快速拉大。

因为在熊市末期，打开空间的成本很低，敢于抄底的资金会越来越少。

主力只要轻轻一砸，配合一点利空消息，还有一些被动平仓盘的涌出，就很容易打开空间。

当空间具备了，行情的基础也就具备了。

原因二，筹码的血洗。

这第二个原因，是资本的本质，筹码在谁手里。

一定要想明白一个问题，就是关于筹码的交换，这个非常重要。

这个市场上没有绝对的多空，熊市里，空头的目标，其实是多头手里的筹码。

因为没有筹码，做什么行情呢？

这还不是单纯的上涨空间在哪里的问题，是做一轮行情赚多少钱的问题。

市场一定是要杀出带血的筹码，才能有结果的。

而带血的筹码，不仅仅是在低位买买买那么简单。

相信大家都看过《繁花》，宝总手里的盘子，就是带血的筹码。

那些想要做多，但又不得不被平仓的筹码，其实就是带血的筹码。

有一句话叫做，多头不死，空头不止。

就拿私募基金来举例。

大部分私募基金的平仓线是0.8，也就是亏损20%后就要强制平仓。

大部分私募基金在2023年都是3200-3300点发行的。

如果指数跌幅在20%左右，那么这部分私募基金就会面临平仓的风险。

从大盘指数来看，就是在2700附近，但如果从其他的宽基指数来看，可能2800附近就该平仓了。

有一些私募会和他的客户商量，是否缓一缓再平仓，这也可能会导致延缓平仓出局的情况。

那么空头就再往下打10%，到了0.7，基本上私募就百分百扛不住，强制平仓了。

如果说私募还有商量的余地，那么雪球，以及一些看涨期权金融衍生品，压根都没有办法，齐刷刷的就开始敲入了。

再往后是两融，那些在2022年的，满仓大白马的融资盘，在这种极限的压力下应该也都爆仓了。

强制割肉的盘，才是空头真正的目标，也是他们从空翻多这一步的关键。

至于散户手里的那几个铜板，你能割肉是最好，但绝大多数最终都是躺平的。

想要你把肉拿出来分给他们，其实也没有想象中那么容易。

所以，在熊市末期，打到什么点位，能让这些人爆仓，把筹码吐出来成了关键。

每次在熊市里，干掉的其实不是散户，而是一群中产。

牛熊市的本质，其实都是轮回。

只不过有些是小轮回，这次可能又是大轮回了。

如果你还在问，大和小怎么看，那就得多思考多悟一悟了。

所谓的大小，最终看筹码在谁手里。

也就是这轮下跌，有没有把多头彻底杀干净，筹码有没有回到大空头的手里。

如果都在他们手里，那么他们就是下一个周期里的超级大多头。

资本会为自己手里的筹码负责，而不是什么多空，他们的目标，只有赚钱两个字。

或许牛市的上涨不在末期，但你会发现，牛市的中后期上涨也是非常多的。

上涨的突然加速，其实同样是资本为了拉高套现做的准备而已。

资本的玩法，其实都是类似的，却又不完全相同。

就好像，这次的月线六连阴，就是历史上的第一次，比以往都惨烈。

但如果你从趋势来看，从本质来看，其实就那么回事，干的事情都是一模一样的。

这个市场的牛熊，本质就是人性的贪婪和恐惧。

加速下跌，无非就是把恐惧放大，用以实现利益上的交换罢了。

资本不复杂，熙熙攘攘，皆为利来。

换个花样，只是为了掩盖一下真实意图，演给了大家看一场新的戏码而已。